受承租权费高基数影响，1H 业绩有所下滑。公司2015 年上半年实现营业收入12.13 亿元，同比下降14.11 %；归母净利润为 5.13 亿元，同比下降14.10 %，折合EPS：0.46 元，符合市场预期。营收和业绩均受2014 年上半年确认2.4 亿承租权费带来高基数的影响，同比出现下滑；剔除这一影响，公司主营物业租赁业务仍保持8%左右稳定增速。公司哈尔滨项目Q2 结算2.28 亿元，与2014 年同期持平，预计下半年陆续结算还将带来3 亿收入增量，同时公司下半年济南项目、轻资产输出的乌鲁木齐项目都将开业，主营收入有望企稳回升。
    转型方向明确步伐有力，沿产业链向上下游扩张有条不紊。公司转型核心逻辑是沿供应链深向上下游扩展，深挖商户和消费者价值。在商户层面，皮城金融P2P 平台上线进一步满足皮城商户融资需求，携手中皮在线可结合互联网+金融优化原皮交易环节，扩展公司对产业链上游的服务能力；在消费者层面，公司围绕消费者美丽时尚需求，已经上线跨境电商平台，后续微整形等方面创新有望推进。
    风险提示：经济持续低迷；跨境电商不及预期；外延扩张招商风险