二季度盈利环比上升。公司第二季度实现营业收入约14.94 亿元，环比下降3.69%、同比下降24.79%；归属于母公司净利润0.79 亿元，环比上升31.79%、同比下降8.58%，对应基本每股收益0.1756 元，环比上升0.042 元、同比下降0.016 元。
    产品结构调整初见成效，提升公司经济效益。2015 年上半年，面对经济下行压力、特钢市场持续低迷的状况，公司继续坚持“棒材调结构、锻材上高端”的产品结构调整方针，高压锅炉管坯、汽车用齿轮钢、轴承钢、油田用钢等品种销售同比有所增长，锻材、银亮材产销稳定，真空产品销售取得新突破。产品结构优化和高毛利率产品占比上升，公司上半年产品毛利率同比上涨3.17 个百分点，以上是公司上半年净利润上涨的主要原因。
    优质产能即将投产，夯实下半年业绩。2014 年公司内利用自有资金11.05 亿元投资建设优质特殊合金钢棒材生产线，设计年产能90 万吨。目前主体设备已全部安装完成，逐步进入单体设备调试阶段，计划三季度完成热试车并投入生产。该项目定位“精品、高效、低耗”，以高毛利产品瞄准高端汽车钢、轴承钢、油气开采用钢市场，有望为下半年公司业绩提供助力。
    公司定增在即，重大资产重组值得关注。公司于2015 年5 月13 日开市起停牌，目前正在筹划发行股份购买中国中信股份有限公司旗下公司股权，同时向特定对象发行股份募集配套资金的重大资产重组事项，具体情况尚需进一步关注。
    给予“增持”评级。今年经济不振，下游需求低迷，钢铁行业市场形势仍然十分严峻，公司未来看点在优质产能投产和产品结构优化。预计公司2015-2017 年的EPS 分别为0.62、0.69、0.79 元，对应PE 在22、20、18 倍左右，PB 约1.78 倍左右。
    风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；公司经营治理等。