继RV减速器后公司工业4.0布局再下一城。
    合资公司集三方技术、产品、市场等优势，拟从中高端数控机床切入，逐步打开数千亿工业4.0市场。
    双环为全国最强齿轮件生产商之一，重庆机床是全球最大齿轮加工机床商，KAPP为全球领先磨齿领域设备商兼德国机床协会会长单位，三者产品、产能、技术、市场优势互补，市场竞争力强。合资公司拟以中高端数控机床为发力点，逐步打开工业4.0大市场。
    公司转型工业4.0集成商战略坚定，目前RV减速器进展正常，未来公司将持续布局工业4.0集成的各大重要软硬件环节。
    公司从去年初转型工业4.0以来进展顺利。目前RV减速器研发进展正常，已初步形成了一小系列产品，有望于年底向客户小批量供货。未来公司转型工业4.0坚定，将持续往该领域重点软硬件方向布局，公司有决心有执行力。
    盈利预测与投资建议
    公司“主业平稳增长+工业4.0转型加速”的业务布局稳健，我们看好公司凭借其深厚的技术积累与战略眼光、未来能转型为国内一流的工业4.0系统集成商。预计2015-2017年EPS为0.52/0.67/0.89元，对应PE53/41/31X，考虑公司在减速机行业的稀缺性及未来转型工业4.0较大的成长空间，我们首次给予“买入”评级。
    风险提示：传统主业受经济影响增速低于预期；工业4.0转型低于预期。