主营业务平稳增长。三家核心子公司平稳增长，安徽隆平突出，得益于玉米种子隆平206的持续增长，新品种208也推广迅速。湖南隆平收入和净利润增长6%和1%；安徽隆平收入和净利润增长29%和40%；亚华种业收入和净利润增长3%和4%。三家核心子公司上半年实现净利润2.1亿元，是公司净利润的最主要来源。其他子公司仍然经营不佳，新疆红安上半年亏损0.14亿元。 
    定增过会，关注后续动作。当前时点种子行业持续低迷，利于公司进行行业并购。中信30亿资金入主隆平，公司变身国家队，贯彻农业部打造种业航母，行业整合的政策方向。 
    下半年政策预期升温。种子公司历来政策敏感。种子法修订有望在下半年出台，将改善国内知识产权保护，净化行业环境，利好龙头公司。年底和次年的中央农村工作会议、一号文件都有望对种子行业进行政策支持。 
    盈利预测：预计15-17年EPS0.32、0.39、0.48元（考虑增发摊薄），对应PE86、72、58倍。行业公司层面有利变化，存在补涨需求。增持评级 
    风险提示：：政策低于预期，公司种子推广低于预期。