国开创新通过“齐鲁碧辰2 号定增集合资产管理计划”和“新华基金-民生银行-碧水源定增1 号资产管理计划” ，以合计54.34 亿，认购公司此次非公开发行的股份，定增后占股10.48%。本次发行将有助于公司的14 个BT、BOT、ETOT 和PPP项目，此举是国开行第一次股权投资水务领域。
    国开行带来优势： 1）打通市政人脉。水务BT、BOT、ETOT 和PPP 项目都需要和政府打交道，有国开行的属性，在推进现有项目进展和竞争新单时，都大大提升公司的应对能力；2）提供长期稳定的资金。PPP 领域需要长期资金，但商业银行提供的贷款大多是1 年期，而国开行的属性使其贷款时限最长可达28 年；公司和国开行或有可能在全国各省市联合设立基金；另外国开行还为公司提供了200 亿的授信。
    本次募集的利好：1）项目投资收益，增强盈利能力。投资的14 个项目，预测的内部收益率均在7.59-9.19%之间，为公司带来长期稳定的收益，。2）补充流动资金8.33亿。资金实力提升，降低债务比例，减少财务费用。3）净资产大幅增加，后续筹资能力得到提升。
    其它利好：1）大背景利好。“水十条”、“十二五”收官、城镇化推进、PPP 项目火热，以及未来污水处理费提升等，都将利好公司的业务；2）推广DF+MBR 的技术储备。能实现成本不超过3 元/吨的净水，已有示范。
    维持“增持”评级。公司业绩空间大，预计2015-2017 年EPS 为1.01/1.48/1.67 元，未来几年PPP 项目带来较大投资回报预期，对2015-2017 年的PE 分别给予47/32/28倍，2015 对应股价为55.01 元/股，2016 安全边际高，“增持”评级。
    风险提示：回款情况低于预期；竞争对手变强造成毛利下降。