公司电商平台6月上线，当月实现销售近500万，目前增长迅速。
    看好公司线上线下一体化建设：公司计划15年新开店1000家，上半年通过多方收购加大门店扩张步伐（详见图1），目前门店数3142家，相比14年底新增519家，截止目前尚有约300家未转移，大概率可完成全年新开店1000家的计划。公司致力于成为中国的CVS，预计后续门店扩张步伐将进一步加快，并积极布局医药O2O，线上线下一体化建设将带来较大的想象空间。
    维持审慎推荐。虽然上半年扩张影响短期业绩，考虑到下半年收购药店并表，维持预测15-17年净利增长26%、22%和21%，EPS1.43、1.75和2.12元。公司致力于成为中国的CVS，预计后续门店扩张步伐将进一步加快，并积极布局医药O2O，线上线下一体化建设将给公司带来较大的想象空间，我们长线看好公司，维持审慎推荐。风险提示：药品降价风险，扩张中管理风险和成本风险。