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>> 中信建投-涪陵榨菜(002507)二上市公司简评:季度整体增速放缓,但优势区域核心产品依然稳定-150730
上传日期:   2015/7/31 大小:   235KB
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评级:   增持 作者:   黄付生,吕昌
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分区域看,收入占比最大的华南地区依然强势,收入同比增19%,华东区增10%,其他区域表现平淡,东北和华北同比下滑12%。
    期间费率下降,盈利能力略有提升
    虽然收入有压力,但公司净利率水平仍提升0.5 个点到19%,其中毛利率同比提高0.3 个点为45.2%,期间费率22%同比下降1.2个点。从销售费用看,公司广告费用减少约1100 万到2600 万,同时增加了市场推广及促销费约1300 万到1900 万。
    盈利预测:受外部环境等因素影响,公司上半年增长放缓,但核心产品仍然稳定。未来如果能积极调整,突破新增长点,销售有望重回升势。公司年初公告收购惠通食品100%股权,管理层认购股份参与收购,显示高管对公司长期的信心。预测15-16 年EPS为0.47、0.55 元,维持增持,目标价25 元。
    
 
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