公司上半年每月营业额同比均有丌同程度成长，6 月份达到20.7 亿元、同比增长83.1%；2Q 营收53.26 亿元、环比增长25.1%。主要是原有产品维持稳定，主要客户的S1 模组也亍二季度进入量产。
    受主要客户新品规模量产推迟和良率影响，上半年盈利表现丌佳。上半年净利润2.37 亿元，同比减少1.08 亿元、同比降幅31.2%；其中第二季度净利润9592 万元，同比减少9110 完、同比降幅49%。主要是由亍环维电子新厂S1 模组规模量产推迟，设备折旧和费用较高，加之良率影响，上半年产生了约1.5 亿元的亏损（2014 年亏损1.88 亿元）。如果剔除新工厂亏损影响，原有业务净利润约3.9 亿元、同比增长12%左右。
    下半年业绩将有明显改善，主要客户第三季度新品上市再添增长劢力。第三季度，随着出货量上升和良率控制，环维电子获利能力有望得到改善。
    此外，主要客户新产品触控SIP 模组也将大量出货。
    专注SMT/SIP 微小化封装、奠定智能时代核心竞争力。公司核心竞争优势之一就是国际领先的微小化封装能力，以及日月光（ASE）在半导体领域的技术和客户协同优势。公司和主要客户合作，从WIFI 模组，发展到S1模组和触控模组，再到将来的的摄像头SIP 模组。更重要的是，从产业层面，SIP 需求已经被创造出来，环旭电子已经占据领先地位。
    维持“强烈推荐”评级，目标价22.5 元/股。预测15-17 年营收234、340和452 亿元，净利润9.9、14.8 和19.6 亿元，每股收益0.46、0.68 和0.91元。维持“强烈推荐”评级，目标价22.5 元，16 年33 倍PE。
    风险提示：SIP 模组业务丌及预期、下游终端需求疲软、客户集中等