公司产品2014 年3 月上市，当年销售额7400 万，增长势头强劲，2015 年有望突破4 万支，未来具备成为10 亿重磅产品潜质。
    现有6 个销售额过亿的核心品种，在细分领域处于领先地位。公司现有销售额过亿的产品主要集中在中枢神经系统的抑郁症、精神分裂症及消化系统的促胃肠动力领域，中成药和化学药各3 个。这些药物均有明确的临床需求契合点，属于独家产品或独家剂型，在相应的细分市场中份额处于领先地位。
    在研品种聚焦核心治疗领域，不乏重磅产品。公司在研品种定位于眼科、中枢神经系统及消化系统等核心治疗领域，涉及10 个品种。这些品种未来上市后不仅能够与现有品种形成有效协同，提升公司盈利能力，而且部分品种市场空间巨大。如治疗结直肠癌、胃癌等消化道肿瘤的KH903，国外同类药物2014 年销售额超过66 亿美元，公司产品初步动物实验结果优于国外同类产品。
    盈利预测及评级。我们认为公司综合创新实力优异，多个品种在细分领域市场占有率高，后续储备品种具备协同效应，成长潜力巨大。预计15-17 年的每股收益为0.80、1.00 和1.22 元，对应的PE 为68、55 和45 倍，首次给予增持评级。