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>> 华泰证券-康弘药业(002773)6月17日强烈推荐申购-150616
上传日期:   2015/6/17 大小:   257KB
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评级:   -- 作者:   庄虔华
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中国化学制药工业协会组织的首批全国制药企业信用评价中,集团成为全国仅有的七家获得“AAA 级企业信用等级”的制药企业之一,
    二、竞争优势1、产品丰富
    康弘制药以中枢神经系统、消化系统、眼科等核心治疗领域为主线,公司目前共有12 个主要在产产品和10 个主要在研产品,在产产品中有6 个产品2014 年销售收入过亿元,在中枢神经系统、消化系统、眼科等领域形成了较强的竞争力,是国内具备较好成长潜力的创新型企业。
    2、聚焦大病种,主打产品竞争力强
    公司主业以中枢神经系统、消化系统和眼科三大领域为主,公司所聚焦的细分行业在国内都具备较好的成长性;从公司产品线来看,公司核心品种均为独家或独家剂型品种,而且销售规模均实现过亿水平,在竞争对手中也占据较高的市场份额,体现出公司较强的渠道能力。
    3、在研储备品种丰富,生物药布局长远
    公司自成立以来便立足于满足临床需求的专业创新的发展战略,并不断强化自身在创新药方面的研发能力,公司拥有国内领先的以动物细胞表达为载体的生物药产业化平台,生物药研发水平在国内居于领先水平,目前公司拥有12 个主要在研产品,有效支撑公司中长期发展。
    三、盈利预测与估值
    预计公司15-17年摊薄后EPS为0.86、1.04、1.24元。公司致力于中成药、化学药及生物制品的研发、生产、销售及售后服务的现代化;此次发行价13.62元,发行市盈率22.98倍,考虑可比公司估值情况及行业增长空间,给予强烈推荐申购评级。
    风险提示:主打产品增长低于预期、主打产品降价超预期等。
    评级标准:
    强烈推荐申购:基本面优异且申购市盈率在同行业横向比较较低
    推荐申购:基本面优异或者申购市盈率在同行业横向比较较低,两者有其一即可适当参与申购:基本面和申购市盈率均无什么亮点
    不建议申购:各方面都很差。
    
 
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