迈迪加公司2011 年成立，专注于睡眠健康监测产品的研发和服务，在智能睡眠监测和改善睡眠领域拥有领先科研实力，提出“睡眠+”战略，与床垫家纺、智能家居、医疗健康等8 大领域的龙头机构建立深度合作关系。主打产品包括Sleepace 舒派小Z（智能睡眠领域第一品牌，全球首款便携式非穿戴式智能睡眠监测器， 2015 年全球最大消费类电子展CES 展年度十大科技创新产品奖），S.Mat Pro-中老年人睡眠健康仪，以及相应的安卓和iOS APP 等。罗莱作为家纺行业龙头，不仅拥有家纺市场影响力，也拥有业内NO.1 的线上线下全渠道销售体系，将推动Sleepace 舒派等产品打开大众消费市场。
    罗莱意在卡位智能睡眠健康领域，推动公司“智能家居”转型及打造“家居生态圈”战略。目前智能家居产业正方兴未艾，万亿级容量的大市场，包括家电、家具等传统企业以及互联网企业也都在积极布局，格局未定。罗莱今年以来积极谋求战略转型，以“产品发行方和基于大数据的增值服务提供商”姿态进军智能家居领域，卡位卧室领域智能家居市场。
    此次投资，罗莱作为标的公司B 轮融资领投方，寄望借力其Sleepace 舒派产品占领“智能卧室生态系统”，通过准确获取人体在整个卧室睡眠环境中的生理数据、行为数据、环境数据，实现和其他各类智能消费电子产品的连接，开拓智能家居产业链。
    京东跟投表明对标的公司实力的认同，也将有力打通产品线上线下销售体系。作为迈迪加融资的跟投方，京东将与Sleepace 舒派推出联合品牌产品、开放线上及线下智能硬件体验店等渠道协助销售，未来也不排除与罗莱开展O2O 的合作。
    我们持续看好公司“互联网+家居生态”的成长潜力，建议积极买入。在互联网+、家居智能化以及睡眠健康需求大趋势下，公司是家纺行业转型家居最明确的龙头之一。依托产业并购+互联网，“多品牌+多渠道+多品类”布局清晰，后续战略执行落地可以预期。我们预计15-17 年EPS 为0.68/0.81/1.0 元，对应PE 为30/25/20 倍，估值溢价有空间，目标价30-32 元，继续建议积极配置。
    风险提示：消费回暖长期无起色，转型成效不及预期。