盈利改善的主要原因：因游客增长，收入增加3000 万元，投资收益增加690 万元（井冈山和新奥燃气确认投资收益增加890 万元）。
    冗余资产剥离继续推进，资产负债表进一步改善，助推盈利能力提升。此外，公司拟出售丰鱼岩51%股权，如顺利出售，公司将不再持有丰鱼岩股份。丰鱼岩主要经营宾馆和岩洞游览服务，经营状况差，2013-14 年分别亏损-576 万元、-560万元。
    业绩反转再次确认。高铁通车带来游客增长、冗余资产陆续剥离，公司资产负债状况将持续改善，盈利能力也将持续提升。公司业绩反转已非常确定。
    海航入股预期或再起，后续有诸多看点。此外，4 月14 日，公司承诺3 个月之内不筹划非公开发行股票及其他重大事项；如今3 个月已过去，市场对于公司后续的运作预期将再次升温。公司后续的主要看点：（1）业绩反转；（2）继续剥离冗余资产；（3）海航正式入股或其他重大事项；（4）桂林区域特殊政策，如体育赛事及竞猜型体育彩票等。
    维持买入评级，目标价20 元。我们预计2015-17EPS 0.08、0.19、0.26 元；我们继续看好公司后续的投资机会，维持买入评级，目标价20 元，对应5 倍PB（2014），对应总市值72 亿元。
    风险提示：海航入股等重大事项受阻、系统性风险。；