近日公司公告控股股东林国芳先生及其一致行动人陈国红女士、董事何雪晴女士与高级管理人员台建树先生拟于公司股票复牌后五个交易日内分别增持不低于2.32 亿元、52.04 万元与32.23 万元金额的公司股票，同时公司公告拟在6 个月内使用最多3亿元自有资金以不高于15.03 元/股的价格回购公司部分社会公众股，控股股东、高管及股份公司真金白银的投入彰显了大股东与高管对公司未来继续做大做强的信心。
    较高的直营占比、鲜明的品牌特色、精细化管理和风格一致化的大家居发展模式一直是公司区别于竞争对手的主要优势。公司是国内家纺行业最具品牌特色的龙头企业，长期高直营发展模式和精细化的管理风格保障了公司稳定发展，我们认为公司是本轮行业洗牌后真正能生存并长期生存发展壮大的消费品牌企业之一。
    15 年初公司对深圳高新投的投资迈出了灵活投资的第一步。在提高公司资金使用效率的同时，未来深圳高新投作为优质资产上市后将为公司提供丰厚的投资回报，而深圳高新投以及公司的合作方深圳远致投资及其旗下相关方均具备丰富的PE经验和项目储备，在公司资金充沛的情况下，未来也将为公司提供进一步投资的机会。
    后续基于主业聚焦移动互联网、智能大家居与供应链金融等项目的投资并购是公司的战略方向之一。14 年以来家纺行业龙头纷纷布局智能家居与移动互联网领域，公司在账面资金充裕的情况下（13 亿左右），5 月底公告投资浙江执御5%的股权（浙江执御是专注时尚潮品全球销售的跨境电子商务公司，致力于打造全球化“买得起的时尚与设计”平台），参考罗莱与梦洁对外投资与转型方向，我们认为公司参股浙江执御只是主业延伸方面的小试牛刀，预计公司未来将向在移动互联网、智能大家居与供应链金融等热门领域启动布局。
    财务预测与投资建议
    我们维持对公司2015—2017 年每股收益分别0.50 元、0.56 元与0.62 元的预测，参考可比公司估值水平，给予公司2015 年28 倍PE 估值，对应目标价14 元，维持公司“买入”评级。相比同行，公司估值更低、投资启动更晚，同时在本轮调整中下跌幅度很大（停牌前股价对应15 年PE 估值仅18 倍，在三家家纺龙头中估值最低），预计复牌后股价向上弹性更大。公司未来股价的催化剂主要来自于互联网+、智能大家居领域和供应链金融等方面的预期逐步落地。
    风险提示：终端零售复苏进程慢于预期，对外投资不及预期等。