此外，公司军工及新能源汽车配套等产品订单快速增长，中航海信收入的快速增长也推动了公司业绩的大幅增长。随着产能增长效应的减弱，公司下半年业绩增速将有所下降。我们判断公司2015 年全年业绩增速为50%左右。
    军品需求较旺有助公司收入维持较快增长。公司为我国海、陆、空、天、电子等各军种提供连接器等产品。预计未来5-10 年军费投入总规模将维持10%以上复合增速，武器装备采购投入增速提升。基于我国面临的地区安全形势及未来作战方式向信息化转变，海空军和信息化装备的复合增速将有望达到15%-20%。公司军品中海空军装备占据较大份额，将有望显著受益。
    新能源汽车连接器业务大幅增长，预计2015 年同比增长150%以上。公司为电动汽车提供整车连接系统、充电插座和充电插头等产品，公司在新能源汽车电池连接器领域已经占据较大份额，已进入比亚迪、江淮、宇通等品牌的配套体系，并有望参与标准制定，预计公司新能源汽车业务有望跟随行业逐步进入爆发期。2014 新能源汽车订单破亿元，我们预计2015年新能源汽车订单增长有望超过150%。
    通信业务保持稳健增长。2015 年1-3 月电信固定资产投资489.0 亿元，同比下降4.2%。但由于年初固定资产投资额占比全年的份额较少，预计随着2015 年中移动4G 投资保持高位，联通、电信也将加大4G 投资建设，运营商2015 年4G 投资即将迎来高潮。公司通信连接器业务有望在2014 年高基数基础上保持稳健增长。
    风险因素：军品交付进度不达预期；新能源汽车订单不达预期，通信领域投资大幅下滑等。
    盈利预测、估值及投资评级。我们预计公司全年军工及新能源汽车订单保持快速增长，上调公司2015-2017 年EPS 预测0.83/1.05/1.32 元（经转增股本后的原预测为0.72/0.91/1.12 元），公司目前股价29.17 元，对应2015-2017 年PE 为38/31/24 倍。考虑到未来2-3 年军品订单持续较快增长、新能源汽车业务高速增长以及公司外延式增长预期，我们上调公司目标价为37.54 元，对应2015 年45 倍PE，维持公司“增持”评级。