>> 国海证券-应流股份(603308)高端装备零部件领先,员工持股平台提升公司凝聚力-150713
| 上传日期: |
2015/7/14 |
大小: |
411KB |
| 格式: |
pdf 共5页 |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
谭倩 |
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公司全资子公司安徽应流集团霍山铸造有限公司承担的装机容量为1400兆瓦先进非能动核电技术的中关键设备"CAP1400(DN450)爆破阀阀体铸件"研制项目和"CAP1400屏蔽电机主泵泵壳"研制项目通过了国家核电权威部门的出厂验收。公司还与中国工程物理研究院合作开发中子吸收材料技术的产业化,积极进军核废料处理市场,空间巨大。 随着"中国制造2025"及工业4.0持续推进,随着国内核电建设加速,随着核电走出国门,公司将大幅受益。 2、 大股东参与定增,员工持股平台提升公司凝聚力 2015年6月15日,公司发布公告,计划向八名投资者进行定增。公司实际控制人杜应流先生,部分董事、监事和高级管理人员参与认购。锁定期三十六个月,增发价格为25.67元/股,募集资金总额不超过151,453万元。 公司实际控制人杜应流先生认购780万股,占增发股本的13.2%。投资者衡胜投资、衡义投资、衡顺投资系本公司设立的员工持股平台,投资人包括公司董监高及核心员工,认购数量为1344 万股,认购股份占增发股本的22.7%。 增发完成后,公司管理团队、核心管理技术人员持有公司股份,利益一致,保证了企业经营目标与股东的目标一致,提高了队伍的积极性和团队稳定性。 3、 利润有望大幅提升,技术实力稳步提升本次增发完成后,11.12 亿元偿还银行贷款,将优化公司资产负债结构,大幅降低公司财务费用。 本次增发完成后,18,937万元将用于航空发动机、燃气轮机零部件智能制造生产线项目,该项目属产业链高端产品,主要难点之一就是高温合金涡轮叶片、导向器、机匣等核心件的精铸、机械加工和特种加工核心技术。而公司近年来一直积极向往航空发动机方向发展,并取得重大突破,项目建成后将进一步提升公司航空发动机、燃气轮机关键零部件的实力。项目建设周期为2年,内部收益率25.10%,达产后年收入达5.5亿元,利润总额9781万/年。 4、 盈利预测与评级 公司作为高端设备零部件供应商,拥有核一级泵阀类铸件许可证,大幅受益"中国制造2025"的推进及核电的建设,大股东、员工持股平台参与定增有效提升公司凝聚力。预计公司2015-2017年EPS分别为0.35元、0.56元、0.74元,对应估值分别为70倍、43倍、33倍,给予"增持"评级。 5、风险提示高端装备零部件订单下滑,核电订单低于预期
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