公司二季度实现销售额170.15亿元，同比增长27.87%。其中产业新城、城市地产和其他业务分别实现142.5亿元、25.9亿元和1.8亿元，同比分别变化23.5%、69.4%和-25.6%。二季度实现签约销售面积183.91万方，同比增长19.67%，其中产业新城、城市地产加其他业务分别实现150.7万方、33.3万方，同比分别增长11.7%和76.4%。公司2015 年1-6月销售额共完成301.10亿元，其中地产开发业务共完成签约销售额253.70亿元，同比增长33%，远高于行业平均水平，销售金额历史性首次进入全国前十强，实现综合实力重大升级。 战略锁定京津冀优质区域，持续受益环北京城市群发展机遇。上半年政治局审议通过《京津冀协同发展规划纲要》，标志着京津冀协同发展政策进入加速落地阶段，将对公司经营业绩和市值产生持久双重利好。京津冀是中国未来十年发展黄金地段，华夏幸福主要园区项目位于北京或者环北京区域，是京津冀一体化最大受益者。2014年公司共获取土地面积232万平米，获取的7块园区6个位于北京或者环北京区域。2015年2季度，公司相继在固安县、霸州市新获委托区域，京津冀地区园区委托区域面积突破1700平方公里大关，意味着公司在京津冀地区的基础进一步巩固，由此牢固锁定公司在京津冀区域的发展机遇。 投资建议：华夏幸福的核心能力在于产业新城的运作，并通过地产销售变现。园区主要分布于"环北京"区域，是京津冀一体化的最主要受益标的，在"大北京"区域拥有高速增长能力。同时产业新城模式的异地扩张不断得到验证，打开成长空间。预计公司2015-2017年EPS分别为2.0元、2.45元和2.95元，对应PE分别为11.6 、9.5和7.9倍，维持公司"增持"评级 风险提示：