合资方深圳动力创新由刘剑洪教授率领高校核心团队组建，刘教授长期从事石墨烯材料相关动力锂电池研究，核心技术储备丰富。公司目前已掌握石墨烯在电池电极材料、电子导电材料和超细粉体材料等关键材料领域应用的系列关键技术，具备十多项核心专利，是国内石墨烯技术应用领军代表之一。
    ■进军石墨烯领域，完善电池上下游产业链。石墨烯材料电化学性能突出，主要用于电池电极储能等领域。若将石墨烯引入动力锂电池正极作为导电添加剂，既能提高电极材料活性表面积，又可增强电极导电性，从而有效改善电池倍率性能。公司现有主营为钴镍电池材料、粉体材料以及电池正极材料生产销售，本次投资石墨烯项目可与已有业务形成上下游产业链互补，提升产产业链核心竞争力及盈利能力。
    ■增值税30%即征即返对业绩带来重大利好。6 月12 日，财政部和税务总局联合发布《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》，被难以抵扣进项税困扰多年的再生资源行业终于迎来“增值税即征即退”政策，其盈利性和行业面貌将迎来较大提振。公司作为再生资源行业龙头企业，将受益于增值税即征即返30%的利润增厚，对应2015 年业绩增厚5000 万，2016 年业绩增厚1.3 亿。
    ■高管增持彰显公司发展信心。7 月3 日，公司副总经理、 董秘欧阳铭志、副总经理周波、蒋振康、公司监事王健以个人自筹资金于二级市场购入公司股票121 万股，并承诺将在未来10 日内继续增持，增持数量合计不超过200 万股。
    此次股价非理性下跌其实为管理层股权激励提供较好窗口，也体现管理层对公司发展的坚定信心。
    ■投资建议：给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为16.5 元，相当于2016年30 倍的动态市盈率。考虑到公司电废业务放量、稀贵金属线投产、定增收购资产并表以及增值税即征即返30%的增厚，将分别对应2015、2016 年净利润为5 亿、8.3 亿元，相当于2016 年30 倍的动态市盈率。
    ■风险提示：石墨烯技术产业化受阻；再生行业利好政策不达预期；大宗商品价格持续低迷；市场系统性风险。