Autolab是新一代智能医疗器械臂，在微创外科手术领域空间广阔
    Autolab是微创外科手术的操作图像引导腹腔镜定位系统，可以作为外科医生的第三只手。①在传统的腹腔镜手术中，需要一个医生负责手术，一个医生负责拿着腹腔镜来配合手术，但这样不仅存在着协调性的问题，手术时间一长，拿镜医生还会出现眼花、颈疼等问题，同时手部抖动导致腹腔镜图像出现模糊，从而影响手术进行，并有误创内脏的风险。②AutoLap智能医疗手臂工作机理来自以色列军方的无人机跟踪技术，可以自动跟踪手术过程中医生的手术器械，实时获得稳定的HD+3D影像，减少误创风险。考虑到国内腹腔镜手术每年不下200万例，我们认为Autolab在微创外科手术领域市场前景广阔。
    Autolab标志着医疗器械战略实质性落地，有望打造下一个海思科
    ①公司在2014年年报中提出在原有仿制药基础上，通过计划并购、独家代理实现多元化发展，并在4月份成立并购基金。随着Autolab代理成功，公司医疗器械战略开始实质性落地，目前已经投入1050万美元，我们估计未来并购代理动作有望不断超出市场预期。②海思科是一家走“轻资产模式”研发驱动型公司，我们认为公司在药品领域研发创新、招商代理的成功，有望为海外先进医疗器械的国内推广带来丰富的经验，有望打造下一个海思科。
    盈利预测与投资评级
    公司医疗器械战略执行力度强。公司股价29.16元，我们预计15-17年EPS为0.56/0.72/0.89元，对应PE 52/41/33倍，给予“买入”评级。
    风险提示
    新产品上市低于预期的风险；主导产品招标降价的风险。