药品国际化和同心多元化是公司未来两大重要战略方向，公司分别设立医疗健康创新投资基金和并购基金推进两大战略，公司战略思路清晰，落实迅速，维持公司2015~2017 年EPS 0.61、0.76、0.92 元，维持目标价33 元，对应2015 年PE 54X，维持增持评级。
    2015 是公司战略转型元年，将围绕三大方向进行。公司根据医药行业现状，适时提出战略转型方向：1）调整研发领域，研发具有更高技术壁垒的药物，将进入心脑血管、糖尿病、癌症、COPD 等领域；2）同心多元化，开展医疗器械、诊断试剂、高值耗材业务；3）药品国际化，结合国内研发的低成本、高效率和国外的快速审批。
    以设立投资基金的方式推进同心多元化和药品国际化，降低风险。公司拟成立医疗健康创新投资基金（用于创新药物、医疗器械等产品的研发）和医疗健康产业并购基金（用于药物、医疗器械、医疗信息化等大健康领域的项目并购），规模均不超过1 亿美元，由上市公司和公司高管共同出资，均为GP+LP（优先级+劣后级）结构，其中医疗健康创新投资基金上市公司出资比例约17%，享有约50%的收益，并购基金上市公司出资比例约14%，享有28%的收益，公司实际控制人大比例出资，帮助上市公司降低了新产品研发风险和项目并购风险。
    公司内部利益理顺之后战略转型快速推进。公司实际控制人减持计划完成，公司高管获得股权，与公司利益更直接地绑定，公司内部利益理顺，管理层动力充足，有望快速推进公司战略转型。
    风险提示：新产品市场推广效果低于预期；西藏税收政策可能出现变化。