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>> 国元证券-和而泰(002402)中标实现稳增长、提升品牌双赢-150624
上传日期:   2015/6/26 大小:   430KB
格式:   pdf  共4页 来源:   
评级:   增持 作者:   邹翠利
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 自产品投产开始分四年履行完成。
    结论:
    BSH(博西家用电器有限公司)是国际终端家用电器厂商的高端客户,公司近几年来与对方在技术及产品开发上一直有较好的合作,该项目中标使BSH 成为公司重大客户,本项目金额约1.89 亿欧元(折合人民币约为13.18 亿元)占公司最近一期经审计会计年度(2014 年)合并营业收入151.80%,对公司未来四年的经营业绩将产生较大的积极影响。
    正文:
    ※ 中标合同在稳增长同时,肯定了公司的实力
    公司长期服务国际一线家用电器厂商,此次中标,一方面保证了公司未来几年收入的增长,同时也是国际厂商对公司实力的充分肯定。是对提升公司产品在行业内品牌和技术实力的双赢。智能控制器是家电的CPU,在智能化要求不断提高的当下,智能的技术的进步,将实现更多领域的拓展。此次中标金额是公司2014 年度总营业收入的1.5倍,分四年实施,对公司未来四年每年收入贡献不可小觑,保障了公司未来四年主营业务的稳定增长。
    ※ 主业稳定将保障大数据业务更好前行
    公司在智能控制器方面积累的技术和经验,为公司在健康大数据产业布局提供了许多帮助。公司从去年开始,与喜临门、劲嘉股份、梦洁家纺合作,搭载家居智能化,布局健康大数据产业。在数据采集方面,公司凭借智能控制技术的拓展,掌握重要的数据采集点,在家居领域的布局已经初见端倪,主业的稳定对公司大数据业务是最好的保障。
    ※ 盈利预测与投资建议
    我们预计, 公司2015/2016/2017 年将实现基本每股收益分别为0.17/0.23/0.31 元, 对应2015/2016/2017 年动态PE 分别为195/144/108 倍,公司目前估值偏高,但我们依然看好公司未来大数据业务的前景,维持公司“增持”的投资评级。
    
 
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