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>> 海通证券-格力地产(600185)公司公告点评-成立商保和小贷公司,拓展大金融板块-150610
上传日期:   2015/6/10 大小:   345KB
格式:   pdf  共6页 来源:   
评级:   买入 作者:   涂力磊,谢盐
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公司拟借助互联网、金融及电商平台对各板块进行串联,从而形成业务闭环和良性循环。
    2015 年4 月,公司拟定增募集60 亿元用于6 个大综合项目。2015 年4 月27日,公司第五届董事会第三十一次会议审议通过了《格力地产股份有限公司2015年度非公开发行股票预案》。本次发行股票价格不低于24.37 元/股。本次拟发行股票数量不超过2.46 亿股,募集资金总额不超过60 亿元,将用于香洲港区综合整治工程等6 个开发项目及偿还银行贷款。公司上述募投项目,依托公司现有的海岸、海岛、海域及口岸资源,以“海控”品牌及互联网金融、电子商务为纽带,充分利用公司前期产业布局的资源和先发优势,打造“大海洋、大金融、大健康”的产业集群。
    受益于珠港澳一体化和国企改革,地产、海洋和口岸经济三大看点。公司主要业务集中珠海,企业发展方向和核心优势资源与珠海经济高端相关。公司同时具备军工、横琴、港珠澳合作、国资改革、现代服务业转型等多种概念。2015-2016年预计公司EPS 分别1.90 元和2.20 元。6 月9 日公司收盘价39.21 元,对应动态市盈率分别为20.64 倍和17.82 倍。目前金控概念公司平均动态估值35 倍左右,考虑到国企改革为公司基本面带来实质改变,且海洋、口岸经济和现代服务业(包括探索互联网金融业务)处于积极发展阶段,我们给予公司2015 年28倍PE(因公司减持格力电器获得一次性收益而对估值作一定的折让),则可知公司合理估值53.2 元,维持“买入”评级。
    
 
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