>> 海通证券-昌红科技(300151)精密制造、医学检验、基因耗材领军企业-150522
| 上传日期: |
2015/5/22 |
大小: |
355KB |
| 格式: |
pdf 共5页 |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
刘宇,郑琴,余文心 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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导光板业务进军互联网电视领域。(1)大尺寸导光板项目,产品主要为40 寸、48 寸、49 寸、55 寸、65 寸以及更大、超薄智能电视核心部件的导光板;(2)与电视厂商主流客户达成合作关系,已完成七个产品的研发和试生产,且进入量产阶段,上线合格率达到99%,居于行业领先地位。 精密制造稳健发展,支撑新业务拓展。(1)注塑和模具是公司主要利润来源,支撑了公司其他新业务的发展;(2)业务积极布局自动化、国际化,以降低成本,占领国际市场;(3)技术实力,科研多家机构合作,打造精密制造平台型公司。 大股东并购基金高效整合海内外资源。实际控制人李焕昌先生和中钰资本设立并购基金,谋求医疗产业的并购机会,我们认为后者具备较强的国内外医疗资源整合能力,将助力公司跨越式发展。 盈利预测与投资评级。(1)考虑到公司导光板业务的弹性,预计2015-2017 年EPS 分别为0.50 元、0.65 元、0.89 元。(2)鉴于公司可涉及业务较多,选择业务相关的上市公司估值进行参考。我们认为,公司之所以能从注塑、模具传统产业,转型为基因耗材龙头、互联网智能电视导光板企业,主要还是因为公司在精密制造领域的技术实力,是个平台型公司,以后可拓展到无人机螺旋桨塑料模具的开发等更多业务,看好公司未来的业务发展,给予目标价100 元,对应2015年PE202 倍,首次给予“买入”评级。 不确定因素。基因检测行业政策的不确定性。
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