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>> 国元证券-时代出版(600551)基于内容出版的多元化转型值得期待-150511
上传日期:   2015/5/21 大小:   801KB
格式:   pdf  共16页 来源:   
评级:   买入 作者:   邹翠利
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    ※ 出版主业稳健增长,经营成果突出
    公司2005 年出书品种为2490 种,截至2014 年年报统计数据,公司的出书品种已经达到了10568 种,2014 年出书品种为2005 年的4.25倍。9 年共3 亿元出版发展基金支持重大出版工程和“走出去”工程;9 年共出版图书7 万种,其中新版图书2.6 万种,再版重印图书4.4万种,再版率达63%,承担国家重大出版工程300 余种;动漫图书《虹猫蓝色七侠传》系列销售突破1600 万册,创全国之最。
    ※ 多元化拓展新媒体业务,积极拥抱“互联网+”
    在巩固公司省内教材业务的同时,在教育从线下转到线上的必然趋势下,公司也积极拥抱互联网,发展在线教育。基于内容出版发展多元化新媒体业务:1)时代教育在线:数字教育出版模式的转型探索;2)时光流影TIMEFACE:立足出版 打造跨界社交平台;3)时代漫游“豚宝宝”:文化、教育、玩具融合发展的新典范;4)强化立体出版概念,稳步拓展影视业务。
    ※ 盈利预测与投资建议
    从相关上市公司的估值水平来看,公司目前估值水平相对合理,相对整体A 股(剔除大于500 数值的公司)2015 年72 倍的动态PE 来说,公司具有绝对高的安全边际,给予“推荐”的投资评级。
    
 
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