※发展物业：
    强势回归 发展物业收入在公司主营业务中占比最高，高峰时占总收入比重73%，而奥运会后公司发展物业增速放缓，仅2010年在北京顺义纳入一块土地外再无新增项目。2014年公司抓住土地市场下行契机新增4个项目，权益建面89万方，年底权益土储增至443万方。新进入杭州、武汉，注重全国均衡布局。新增项目均非全资，两个项目与当代置业合作，探索绿色建筑领域，试水房地产众筹的互联网金融新模式。
    ※冬奥会将启动公司持有物业增值，公司参与部分场馆运营概率较大
    冬奥会举办城市将于2015年7月31日确定，北京作为申办城市之一，将承接冬奥会所有冰上项目，规划中多数场馆及新闻中心、奥运村等配套设施均位于亚奥板块，正是公司自持物业所在之地。冬奥会的举办将带动周边基础设施建设的升级及旅游业的发展，亚奥板块物业价值将启动重估。目前公司亚奥板块物业假设销售货值约396亿元。 
    ※北京会展龙头，产业链贯通与品牌输出战略助其轻资产业务腾飞 
    北辰会展是北京市会展行业龙头，在北京市召开的国际性、有影响的超大型国际会议三分之二以上落户北辰会展，包括2014年的APEC会议。公司会展业务设施以北京国际会议中心及国家会议中心为核心，周边配备酒店、公寓等设施实现"会展联销"的业务策略。《北京文创功能区规划》突出了亚奥板块文体和会展的功能性，公司两大会议中心将得到更多支持。公司已确定打造完整会展产业链的纵向拓展战略，及会展品牌输出的横向拓展战略，向轻资产高盈利的服务性业务深入发展，未来重资产投资与轻资产业务并举。
    ※盈利预测与估值 
    预计公司2015-2017年EPS分别为0.21元，0.27元和0.33元，增速分别为33.8%，28.5%和20.4%。对应2015年PE30X。NAV估值为9.15元，当前股价折价31%。公司会展轻资产业务的快速发展将带动公司估值上升；若中国成功申办冬奥会，则是公司又一催化剂。给予公司"强烈推荐"评级。
    ※风险提示：
    1）冬奥会申办未通过；2）会展业务拓展低于预期等。