北京冬奥会，投资物业迎来新机遇
    从发展历史来看，北京举办的重大体育赛事对于北辰实业的发展具有极其重要的意义。北京冬奥会除了有利于提升公司现有投资及商业物业经营收入外，还有望成为公司又一次获取低价核心物业资源的良机。
    会展产业打开未来发展空间
    原有会展场馆运营业务今年在品牌管理输出的趋势下，向轻资产运营模式转变。对于产业的拓展，可以通过收购人才团队的方式进入毛利较高的上游以及下游领域。此外，会展+互联网的方式具备探索空间，现有会议O2O 以及“会展通”等商业模式都值得公司探索。在此基础之上，会展产品的“线上+线下”贸易方式，可为公司发展开拓一片新蓝海。
    预计公司15 年-16 年EPS 分别为0.17、0.21 元，上调为“买入”评级。
    估值方面，投资物业重估价值对于基准单位售价的敏感性较高；而采用经营性净现金流折现的方法，得到公司整体RNAV=9.02 元，以RNAV 价值的80%作为目标价为7.22 元，目前价格具备40%空间。
    风险提示
    公司未来两年业绩受到14 年投资规模影响，存在一定不确定性。