三川股份主要从事智能水表以及水务运营，多年来凭借技术和质量优势，在水表细分领域拥有广泛的营销网络，累积了大量终端用户，并成功研发物联网水表。
    此次合作，有利于双方物联网表技术的合作与交流，共享市场与营销客户资源。在发挥协同效应的基础上，积极向下游领域延伸产业链，实现数据共享，加快推进移动互联网平台搭建。
    坚定看好未来发展空间，进军互联网+智能气表，颠覆即将开始。核心观点如下：阶梯式计价改革，提供行业变革良机。民用气阶梯式计价方案或于2015 年底前推出，智能气表换装量将迎来向上拐点，为公司提供突破契机。
    携智能气表优势，打造移动互联平台，构建新的盈利模式。构建物联网燃气计量支付系统平台。进一步升级为移动互联平台，以家庭为中心，打造智慧社区和智能家庭平台，通过手机APP 入口，实现远程控制、监控、支付，联合各战略合作企业提供社区O2O 服务、广告、电商、金融理财等多种服务。用“健康+安全”理念激活存量及增量家庭用户，开辟巨大的利润增值服务市场。
    未来业绩增长空间有巨大重估潜力：
    1) 目前全国需换装的机械表的存量约5000-6000 万台，按智能表400 元/台售价计算，需求空间约200-240 亿。草根调研反馈，今年以来公司智能气表的需求已有明显增加。借助销售方式的创新，该领域业务明年或爆发式增长；2) 通过智能燃气表圈定的大量客户资源，第三方支付等互联网业务也将带来可观的额外利润。
    业绩预测及投资建议：不考虑互联网新业务的贡献，预计2015-16 年收入约8、11亿元，EPS 约0.97、1.30 元/股，对应PE 约49、37 倍。维持“买入”评级。
    风险提示：天然气价改进度低预期、物联网智能气表销售速度慢于预期。