我们认为此举一方面表明电建地产将南国置业打造为自身旗下上市平台的决心未变，另一方面充分表明对南国置业未来经营发展的信心。
    新总经理上任，有利于提高南国置业在电建地产的话语权，未来资产整合或提速电建地产自2012 年通过协议方式购买南国置业股权以来，其地产资产整合速度一直低于资本市场预期。2015 年3 月电建地产党委副书记薛志勇上任南国置业总经理，我们认为这一安排有利于提高南国置业在电建地产的话语权，同时随着上市公司资金实力的增强，未来电建地产资产整合的腾挪空间扩大，整合节奏有望提速。
    目前电建地产体内优质土地储备约为343.5 万平，主要分布在北京、武汉、成都、天津等核心一二线城市，我们认为南国置业作为地产上市平台有望全方位受益电建地产资产整合。
    随着资金实力和资源获取能力的增强，南国置业未来成长空间进一步打开电建地产入主后，南国置业资源获取能力和资金实力显著提升。南国置业先后取得了成都泛悦国际等优质项目资源以及大股东的低成本资金支持，这直接增强了未来三年南国置业的成长潜力。我们认为未来PPP 模式的推广，更有利于南国置业借助股东优势，增强自身资金实力和资源获取能力，其未来成长空间将进一步被打开。
    三、股价催化剂及风险提示催化剂：（1）再融资顺利推进风险提示：（1）房地产销售不及预期四、盈利预测与投资建议
    我们认为本次增发有利于强化电建地产的控股地位，未来随着上市公司资金实力的增强，电建地产旗下资产整合节奏有望加快，南国置业作为地产上市平台有望全方位受益，成长速度将显著提高，预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为0.63/0.78/0.97 元，给予 “强烈推荐”投资评级