毛利率达21.67%，同比上升1.47 个百分点。公司净利增速高于营收是由于产能利用率提高，产品结构变化，高端产品持续放量。
    国家意志助力，牵手武汉新芯，进军储存器大市场
    公司三地布局充分利用了各地的人才、客户以及劳动力成本的优势，取得了优异的盈利能力。2 月份公司与国内存储器制造龙头武汉新芯签署战略合作协议，进军公司市场空间更大的存储器封装领域，将领先的WLCSP工艺与武汉新芯先进的12 英寸晶圆生产线及3D IC 工艺相结合，优势互补，实现产业链上下游贯穿。
    定增扩充产能，开启新一轮成长
    在中高端封装需求不断提升的背景下，公司通过定增，公司拟募集资金20 亿元，将进一步完善华天西安以及华天昆山公司中高端产品线布局，12 寸产品线今年下半年将贡献产能。同时，公司良好的成本控制和运营管理能力将有助于公司在国家意志推动下继续做大做强。
    盈利预测及评级
    我们预计华天科技2015~2017 年的EPS 分别为0.61/0.83/1.09 元，随着国内半导体产业基金的落地，我们看好封测行业内国际资源嫁接中国动力的模式带来的行业估值提升。考虑到华天科技优异的盈利能力以及长远技术储备和布局，继续推荐，给予“买入”评级。
    风险提示
    景气度下降风险；主要客户转单风险；收购兼并整合不及预期风险