目前来看，4 月需求未见好转，公司经营依然面临较大压力，中期而言，宏观经济政策转向（放松保增速）可能带来的回暖需求、公司产品升级提升提高附加值（国四执行、大功率发动机研发）及海外业务的拓展均有可能显著改善公司的财务表现。
    下调至“增持”评级
    公司在重卡发动机市场上竞争优势明显，未来将受益于排放标准升级/国内需求的好转，及林德/凯傲国外业务复苏及在中国市场上的持续发力。
    考虑到短期经济下行压力及重卡行业依然未见好转的需求，我们下调公司2015/16 年EPS 至1.50、1.96 元，下调评级至“增持”，目标价37 元。