我们推测公司2014 年农产业务扩张快于预期是主因。公司在2014年整合形成了1000 万吨仓容能力和8 万吨/日的烘干能力，以及450 万吨/年的粮食外运能力，远高于其定增计划产能。
    公司计划2015 推动新增400 万吨粮食仓储物流基地，加强下游布局、产销对接，拓展服务农产品类及延伸下游深加工能力。
    探索农产业务信息化，推动“智慧农业”
    公司在年报中提出，发展农业信息化，加速物联网建设，逐步开发农产电商平台及信息服务平台，建立从农资、种植到销售的一体化互联网服务平台；同时，积极探索大宗商品领域线上供应链平台建设。
    发展“五大核心产品供应链体系”
    公司在年报中提出发展“五大核心产品供应链体系”，除了1）在农产品产业链上的纵深发展，还力图2）在金属材料供应链领域提升安全，打造全供应链服务的“虚拟工厂”；3）在林产品供应链领域纵向整合，打造全链条全方位服务；4）在进口汽车领域整合进口汽车资源、港口运输作业、国际海运、通关销售环节，打造综合服务平台；5）在塑化品供应链领域整合客户需求，维护上游资源及控制风险。
    3．投资建议
    我们维持公司2015-16 年的EPS 预测0.41/0.57 元，维持公司“推荐”的投资评级。我们预计公司一季报盈利将高速增长。
    4．风险提示
    政策风险、市场竞争风险、流动性风险，非农业务风险。