◆受益于降资费和“一带一路”
    国内市场方面，李克强总理敦促提高网速降低网费，加大信息基础设施建设，运营商有望进一步提升资本开支。
    海外市场方面，国家发展改革委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，市场期待已久的“一带一路”具体路线图终于面世。以开放合作、和谐包容、市场运作、互利共赢为原则，中国将加快走出去的步伐，而通信作为信息互联互通的基石，也将极大受益于“一带一路”政策的落地。中兴通讯作为通信设备龙头企业受益更加明显。
    ◆市场竞争格局趋缓
    4 月15 日，诺基亚正式宣布将以166 亿美元收购电信设备厂商阿朗，则全球电信设备巨头由5 家变为4 家。我们认为，随着市场格局逐渐稳定以及竞争趋缓，电信设备领域大打价格战可能性比较低，公司毛利率水平和盈利能力有望上升。
    ◆维持“买入”评级，目标价40 元
    综上所述，我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.00 元、1.27 元和1.57 元，维持“买入”评级，目标价40 元。
    ◆风险提示
    业绩不及预期。