天时地利人和，战略布局移动互联
    移动互联网行业高速发展，2014 年我国移动智能终端用户规模达10.6亿，同比增长231.7%。高校学生接受新鲜事务的速度快、智能移动终端使用率高，且消费行为同质化较高，是移动互联网多个细分领域的目标群体之一。目前公司校园一卡通高校用户市占率约1/3，已为全国650 余所本专科院校及850 余所中职院校的近1,000 余万持卡用户提供了一体化的校园信息化服务，且横向并购后将整合更多高校资源。公司以一卡通为切入点，通过持续占领高校市场不断扩大线下用户群体规模，布局玩校等移动互联网产品，随着用户数的不断增加，在产品运作成熟之后，互联网金融、互联网教育、移动支付、移动新闻等方向有望成为公司新的盈利模式。
    传统业务稳定增长，并购加速行业整合
    2014 年公司实现主营业务收入31,496 万元，同比增长42.41%；净利润3,776 万元，同比增长52.89%，传统业务稳定增长。2014 年6 月，公司300万元投资微令信息，获得25%的股权；2015 年2 月，公司通过发行股份及支付现金的方式购买迪科远望100%股权，我们预计未来行业整合有望加速，市场集中度不断提高。我们预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为0.26、0.36、0.51 元，给予“谨慎增持”评级。
    风险提示
    下游应用领域信息化进程风险；行业扩张、市场拓展以及模式创新风险；技术升级和产品开发风险；核心技术人员流失风险。