判断上半年净利润增速在50%以上。
    一季度国内电影票房规模达94 亿，同比增长38%；其中3、4 月单月票房同比增速分别过60%、80%。电影产业发展进入优秀内容供给繁荣驱动高速增长的新阶段；由于票房规模化，优秀制作力量在资本助力等因素作用下，持续进入电影市场。而内容供给井喷的同时，在线售票平台及电商加大营销力度，拉动新增观影需求进一步推动了国内电影票房的高增长。
    ◆4000 万会员体系打造电影O2O 生态圈，三四线城市份额迎高速提升万达院线已拥有全球最大的电影会员体系，2014 年会员总数超过2600万，会员对票房的贡献度超过70%；并通过大数据模型开发多种会员精准营销工具。2015 年公司计划拓展会员人数超过4000 万人，会员消费比提升至75%，实现线上消费占比超过50%，对应票房销售20 亿以上。随着公司逐步与国内外制片公司、第三方电商平台、互联网视频以及知名电影衍生品商开展合作，将基于庞大的高粘性会员体系，打造电影O2O 生态圈。
    万达集团将于2015-2017 分别开业26、50、50 个万达广场，大规模进入三四线城市开发万达广场，并打造综合性儿童娱乐生态、餐饮体系、O2O、互联网金融等服务。可预期在万达集团整体发展战略带动下，万达院线在三四线城市的市场份额将迎来高速提升的发展阶段。
    ◆上调2015 年业绩增速至50%，重申“买入”评级：上调2015 年万达院线净利润预期至12 亿，对应同比增速50%，随着行业高景气背景与产业逻辑在数据上不断得以验证，且公司上市后进一步做大万达院线文化平台、打造电影O2O 生态圈等事件性催化预期加强，股价将进一步打开空间。以2015 年12 亿业绩预测估值，万达院线PE 在68 倍左右，与同为渠道、平台型公司乐视网相比仍明显低估。
    ◆风险提示：票房增速下行，会员拓展不达预期。