伴随着我国电影市场不断壮大，公司持续成长的确定性更高，去年实现票房收入42亿元，观影人次1.02亿人次，市场份额稳居行业首位达到14.2%，下属41家影院跻身我国影院票房收入100强，而单影院产出持续提高达到2310万元，单银幕产出260万元，是全国平均水平的2.1倍，经营数据充分体现公司领先的竞争实力及经济效益。
    非票房收入占比提升，盈利渠道多元化。报告期内公司实现商品销售收入6.3亿元，同比增长32%，毛利率高达69%，非票房收入整体占比接近15%，从海外成熟的院线发展经验来看，未来仍有提升的空间。
    确立先发优势，加快市场战略扩张。对于院线公司，自建影院及外延收购也重要的成长方式，去年公司新建影院40家达到182家，新增369块银幕达到1616块，扩张的速度明显超过往年，今年公司计划新开业影院不少于40家，通过与知名地产商合作进一步强化终端控制力，提升竞争壁垒和市场份额。此外，公司在今年年初正式登陆A股市场，确立先发优势，也有望借助资本平台成为行业的整合者。
    院线“互联网+”同样是看点。去年公司线上票房收入突破12亿元，同比增长超过200%，会员数量突破2600万，消费占比超过70%，今年将继续大力发展会员体系，目标超过4000万人，消费占比达到75%，并针对会员推出更多精准营销工具，同时可能会加强与互联网平台、国内外制片公司等第三方合作，打造独特O2O生态，引领产业的升级。
    首次给予“强烈推荐-A”的评级。预计2015-17年EPS分别为2.02元/2.76元/3.56元，公司民营机制灵活，拥有顶尖的管理团队，背靠实力雄厚的万达集团，占据核心的商业圈资源，自有影院比重最高，与万达影视也形成较强的协同效应，未来成长潜力巨大，目标市值超过千亿。
    风险提示：行业竞争加剧；影院扩张缓慢；运营成本上升