我们看好公司新客户加速拓展和互联网包装平台创新的良好前景，维持2014/15/16 年的EPS 预测为0.37、0.61、0.92 元，维持增持评级，目标价46 元。
    斩获二级军工保密资格，军品民品有望双翼齐飞。公司近日通过广东省军工保密资格认证委员会审核，被列入二级军工保密资格名录。国家二级军工保密资格认证体系严密，涉及5 大类224 个采分点；成功获批企业将可为国家军工科研生产提供支持。在未来信息化战争背景下，高科技设备对包装要求愈发提高，预计军备包装的整体支出规模有望快速增加，市场份额将由有限的几个龙头共享。继入围总后勤部一级供应商资格后，军工保密资格的获得将进一步巩固公司竞争力，增强护城河效应；未来随着订单的进一步落地，军需包装将成为公司的业绩新增长点。
    军品提速只是业务提速的开始，看好互联网包装平台带来的创新突破。
    公司持续推进包装一体化和创新服务，积极融入军民客户的研发生产链条，不断提升综合服务实力。我们认为，军队业务拓展只是客户和服务多元创新的开始；随着包装印刷云平台等服务的开拓，公司有望实现包装印刷产业链的上下游整合创新。作为纸包装龙头，公司有望凭借互联网在提升服务效率、实现模式创新的同时，进一步成为行业的整合者。
    风险提示：大客户下游景气度波动，新客户订单不确定性等风险。