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>> 民生证券-爱康科技(002610)牵手华为,布局能源互联网-150420
上传日期:   2015/4/21 大小:   453KB
格式:   pdf  共4页 来源:   
评级:   强烈推荐 作者:   黄彤,陈龙
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    通过高精度和高可靠的数据采集与大数据挖掘分析对电站持续进行优化,获得能源互联网重要入口。
    积极探索互联网金融工具:电站资产证券化+碳金融
    由于光伏电站稳定现金流具有天然金融属性,公司积极探索互联网金融工具,类似联合光伏的众筹融资、SPI的绿能宝,公司的互联网金融产品在积极的探索,我们认为今年公司将加大互联网金融布局,更好探索电站资产证券化,融资租赁等金融工具。
    同时公司积极布局碳金融,与多家行业领先公司合作,包括碳开发、以及基于碳排放权的衍生碳金融产品。作为国内最早布局碳金融的上市公司,我们认为随着2016年全国碳交易的放开,公司将充分受益。
    能源后服务市场布局最完整,打造完美闭环
    公司能源后服务市场布局最完整:电站运维、融资租赁、碳开发。
    今年公司将打通光伏电站开发、建设、投资、运维全流程的融资通道。实现建设期融资、项目贷款融资、资产证券化的无缝衔接,打造完美闭环。
    随着新能源装机近几年爆发式增长,存量电站规模急剧扩张,后能源服务价值凸显,我们预计2016年公司运维量在3-4GW,通过EPC、运维服务扩大公司运维平台建设,运维平台作为能源互联网入口直接抓住用户需求(EPC、分布式、电站运维导入用户资源),公司能够给用户提供公司的一揽子绿色金融产品,包括碳开发、电站资产证券化、融资租赁等,同时未来也能够通过全国电力交易市场给用户提供绿色电力(依托公司GW级别电站),打造能源后服务市场完美闭环。
    三、 盈利预测与投资建议
    公司不单单是新能源电力企业,而是转型中的具有金融属性的能源互联网公司, 我们预计15-17 年公司EPS 为0.86、1.37、1.79 元,对应估值35、22 和17 倍,继续强烈推荐。
    四、 风险提示
    分布式政策实施不及预期
 
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