另外，公司拟通过发行股份募集现金约8 亿元，用于营销网络、信息化、体育及户外旅游项目。
    点评：
    凯撒是国内领先的全产业链出境游运营商。凯撒全产业链地布局在国内出境游运营商中处于领先地位。其中，上游直接介入目的地地接服务，下游零售网点的拓展也处于领先地位。
    零售为主、产品偏中高端，且大股东资源支持强。凯撒业务以零售为主，2014 年零售收入占比67%。与零售为主相一致，凯撒产品偏中高端，会员系统活跃。大股东的航空、游轮资源对其形成支持。
    未来三年规划：全国零售网点、丰富产品结构、信息化、全球化布局。未来三年，凯撒将会把零售网点由目前的87 家扩展至300 余家，从体育旅游、户外旅游角度丰富产品结构，并持续推进信息化、全球化布局，将全产业链推向深处。
    盈利预测与估值：凯撒是国内领先的全产业链出境游运营商，2013 年，凯撒在全国百强旅行社中排名第七。目前，凯撒业务以零售为主、产品偏中高端，且大股东资源支持强。上市公司并购凯撒将大大增强经营业务竞争力。合并后，预计公司2015-2017 年实现归属净利润2.08、2.59、3.10 亿元，对应发行股份后股本EPS分别为0.26/0.32/0.39 元。由于交易尚需股东大会及证监会批准，暂不实际调整盈利预测。公司目前股价对应发行后总股本的市值约58 亿元，参考可比公司众信旅游目前141 亿元的市值，存在较大的上行空间，给予“增持”评级。
    风险提示：交易不顺利