分产品看，铸造高温合金实现营收2.49 亿元，同比增长15.81%，毛利率为25.25%，同比增加了1.83 个百分点；变形高温合金实现营业收入2.66 亿元，同比增长了19.82%，毛利率为29.06%，同比增加1.21 个百分点；新型高温合金实现营收1.01 亿元，同比增长21.69%，毛利率为39.39%，同比增加0.67 个百分点。
    报告期内，公司科研成果显著。铸造合金事业部在保持母合金优良品质和较高市场份额的基础上，全力开拓发动机核心转动精铸件市场。与此同时，在航空无人机涡轮转子等核心精铸件上取得了重大突破并进入量产，标志着公司成为同时具备航空、航天涡轮转子等主要核心铸件生产能力并实际供货的唯一供应商。预旋喷嘴精铸件的成功研发与供货，也有望给公司带来较大的业务增长空间。
    公司以原有技术为基础，向深度发展的同时，也在积极向广度拓展。2014 年，公司在铝镁合金和高纯高强特种合金领域也取得了显著的成绩。子公司河北德凯攻破了大型复杂薄壁件的铸造难题，研制出舱体高达1.5 米、最薄处1.5 毫米的某复杂现状铸件。导轨梁、雷达大型基座和波导产品等更多高难产品的成功研发，使河北德凯成为航空航天高端铝镁合金精铸件的最佳供应商。
    预计公司2015、2016 和2017 年EPS 分别为0.44、0.59 和0.76 元，目前的估值水平在69 倍PE 左右。公司是国内高温合金行业的领军企业，较有发展前景，因此维持对公司增持的评级。
    风险：各类新品释放进程的不确定性较大；市场的系统风险。