>> 国泰君安-上汽集团(600104)高起点布局智能汽车-上汽集团前瞻科技日活动点评-150414
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2015/4/14 |
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投资要点: [?T abl事e_件Su:m上ma汽ry集] 团举办前瞻科技日活动,介绍了公司借助资本力量对接硅谷的智能互联、新能源、新材料等前沿技术,并计划于本月上海车 展期间展出智能驾驶汽车IGS(NHTSA Level3,谷歌无人车属于Level4)。 结论:维持“增持”,上调目标价至38 元(原36 元)。维持2015-17年分别为3.02/3.34/3.71 元的盈利预测。公司高起点布局智能汽车等前沿领域,力度与进度超市场预期。据公司科技日宣传资料,下一步将设立海外研发中心,加快新技术的投资与应用,智能化加速提升自主品牌竞争力。上调公司2015 年PE 至12.6 倍,对应目标价38 元。 借助资本优势,公司前沿技术布局领先持续强化:继国内首推互联网汽车后,再次首发智能驾驶汽车。我们认为,以改善行车效率、提高能源利用率为目标的智能驾驶乃至无人驾驶是汽车发展的必然方向。公司直接对接海外最新技术的发展模式显著缩小自主品牌与海外巨头在新技术储备的差距,直接提升自主品牌在智能汽车时代的竞争力。 催化剂:智能汽车平台的不断迭代;海外研发中心设立 风险提示:国内汽车电子、底盘控制等核心技术储备薄弱,存在开发进度不及预期的风险。
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