公司计划在未来三年实现200 家地级市医院的规划目标，规模效应逐渐显现。我们认为公司并购基金扩张模式常态化将有助于医院网点的快速布局，两次合伙人计划推出将完善激励机制吸引优秀人才，助力医院做大做强。我们坚定看好公司未来发展，维持强推。
    再推加强版省会医院合伙人计划。省会医院合伙人计划覆盖济南等10 家省会医院以及深圳、天津、宁波光明、重庆爱尔麦格等4 家被赋予同等定位的医院。每个省会医院的合伙人主要包括本医院核心骨干、为其发展提供重点支持的总部人员、对其提供对口支援的兄弟医院关键人员、未来拟引进的重要人才等。公司将指定2 名省会医院骨干人员设立合伙企业通过受让或增资获得医院10%-20%股权，在合适时机转让给合伙人，在省会医院未来实现更高盈利目标后，公司通过发行股份、支付现金或二者结合等方式，以公允价格收购合伙企业所持的省会医院股权。控股股东西藏爱尔医疗投资将协助合伙人解决可能出现的投资资金问题，确保合伙人计划顺利推进。
    合伙人计划将加快打造公司亿元俱乐部医院群。目前公司旗下共有5 家医院收入过亿，此次推出加强版省会医院合伙人计划，有利于快速推进省会医院做大做强，更好发挥其对地级市医院的引擎带动作用。在合伙人计划的推动下，预计未来进入公司旗下亿元俱乐部的医院将越来越多。
    维持强烈推荐：我们认为公司并购基金扩张模式常态化将有助于医院网点的快速布局，两次合伙人计划推出将完善激励机制吸引优秀人才，助力医院做大做强。我们坚定看好公司未来发展，预测15-17 年净利润同比增长34%、31%、28%，EPS0.63、0.83、1.05 元，维持强烈推荐。
    风险提示：扩张带来期间费用大幅上升和潜在医疗纠纷负面影响。