背靠南方医科大学丰富的医疗资源优势，第五附属医院具备巨大发展空间。
    南方医科大学配送市场份额将提升为100%，将探索GPO 等创新模式。公司与南方医科大学第五附属医院合作期限为五年，公司将累计投入1.1 亿为医院完善供应链软硬件设施等，公司将获得100%配送市场份额，我们预计静态将提升国控广州分销收入约5~6 亿。
    由于合作深化，公司将获得医院全部关于处方等临床信息，为未来大规模运用奠定基础。
    由于公司获得100%市场份额，有条件进行GPO 等创新模式探索，将大大提升业务价值。
    公司是国控在两广地区重要战略性平台，我们预计类似合作案例还将不断出现。
    管理团队非常优秀，中国医药集团内战略性地位将大幅提升！公司是以两广商业分销和以抗生素为主要工业资产为主业，抗生素在行业极为不利宏观政策下取得盈利能力大幅增长，两广分销业务市场占有率不断上升，足以说明公司优秀的管理团队。我们认为，凭借优秀的管理团队，国药一致在中国医药集团内战略性地位将大幅提升。
    管理团队优秀，战略地位突破，维持增持评级。公司是中国医药集团混合所有制改革首批试点单位，有望逐步完善激励政策，提高营运效率。公司为两广地区医药龙头，未来将不断探索GPO 等创新业务模式。由于管理团队优秀，中长期战略地位突出，我们维持15-17年EPS 2.06 元、2.43 元、2.87 元，增长14%、18%、18%，对应预测市盈率38 倍、32倍、27 倍，维持增持评级。