这一减值给公司2015 年1 季度业绩带来12, 764 万元人民币的影响。公司数据显示，2015 年1 季度，公司净利润为-9, 588万元至-11,142 万元，同比下滑191%-178%。
    此外，公司还表示，由于近期积极推进业务转型，数字化和海外业务拓展投入较大，在大数据、电子商务、移动互联、海外大屏等新兴领域的业务尚处于市场培育期，整体使得财务费用同比出现大幅增长，对经营利润也造成了较为显著的影响。
    我们认为，公司一季度的业绩同比下滑是前期投资子公司的财务波动带来的“短期扰动”，以及公司在推进“国际化”+“数字化”战略下的 “阵痛”，不改中长期价值成长的预期。
    未来的看点依然在数字营销业务进展和外延并购的协同表现。
    坚持“内生+外延”战略，双轮驱动提升价值
    在广告营销产业整体数字化发展的大背景之下，市场将持续进入变革期。公司顺应发展潮流，继续坚持“内生+外延”并举的既定战略。在强化自有品牌、客户资源优势的基础之上，持续拓展业务范围，不断推进数字化转型。在我国消费升级、价值转移的大背景下，有望抓住战略机遇，积极面向数字营销和跨国寻找合适的优质并购标的，不断完善自身服务价值链条，巩固竞争优势。
    风险因素：
    宏观经济系统风险；技术进步对营销冲击与颠覆风险；并购进程风险与并购整合业务的管理风险。
    盈利预测、估值及评级：
    受转型升级和业务拓展速度提升影响，预计公司2015 年营业成本将会出现一定程度的增长，因此我们下调公司2015 年EPS 预测至0.82 元（原为0.94 元），维持其2016-2017年EPS 为1.16/1.49 元的业绩预期。公司当前价34.70 元，对应2015-2017 年PE 为37/30/23倍。考虑公司的行业地位，以及内生+外延商业模式清晰性，我们维持其“买入”评级。