线下零售稳步增长，线上快速增长势头持续：2014 年，公司KA 渠道占有率稳步提升，新增长专卖店450 家；线上销售整体实现70%左右的增长；工程渠道稳步推进，新签碧桂园、保利等战略合作伙伴。同时，公司积极推动销售模式创新，稳步推进“千人合伙人”计划，新拆分代理商12 家，进一步夯实公司长期稳定增长的基础。
    “名气”呈现较好业绩回报：2014 年，名气在渠道、品牌、团队等方面均有较大程度的推进，其中新设8 个办事处，新增900 家网点（专卖店占50%）；截至2014 年年底，共有经理商94 个，县城专卖店981家，乡镇网点508 个；并继续加大宣传力度，提升品牌知名度。2014年，“名气”销售额实现9901 万元，同比增长39.14%；净利润110.72万元，呈现较好的业绩回报。
    盈利预测和投资建议：我们认为，厨电市场进一步集中的态势在未来几年仍将延续，公司品牌、渠道等优势显著，市场份额提升空间大，继续看好其未来成长；预测15/16 年EPS 分别为2.48/3.31 元，对应动态PE 分别为21/16 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：地产市场持续低迷，原材料价格大幅上涨等。