公司提出2015 年将重点推进视觉素材转化为视觉产品的研发、多频分发，积极构建整合营销平台的战略，本次与联通合作为实现此战略的第一步。在移动端原生广告兴起的背景下，视觉中国基于视觉内容优势往广告营销方向延伸的成功概率较高。
    与联通合作垂直频道运营，跨出智慧旅游布局第一步。公司为联通在“17WO”全网业务平台、“手机阅读”平台上，共享智能交通与智慧旅游等信息，并参与栏目的策划、开发及运营。这将助力培养用户旅游信息获取习惯，为下半年将推出的国家智慧旅游平台带来一部分用户流量。
    盈利预测：1）短期图片库业务依然是未来一两年的业绩贡献主力。我们预计2015~2017 年公司营业收入分别为4.93、6.63 和8.3 亿元，净利润分别是2.60 亿，3.18 亿和3.73 亿元,对应全面摊薄EPS 0.39/0.47/0.56 元，当前股价分别对应同期125/102/87 倍PE。2）从估值来看，我们认为图库业务合理市值150 亿元。智慧旅游的中期合理市值或可参考去哪儿，约200亿。当前公司市值仅反映了图片库以及部分智慧旅游平台价值，尚未充分反映公司向B2C 转型以及图片社交未来的成长空间。基于公司未来在持续向2C 业务转型升级下较大的市值空间，我们维持公司“买入”评级！风险提示：盗版风险；旅游平台推出和体验不达预期；智慧旅游政策执行力度有限的风险。