依托国家级智慧旅游平台，抢占产业制高点。1）2015 年1 月10 日国家旅游局《关于促进智慧旅游发展的指导意见》出台，核心在于通过旅游信息化、实现各核心环节的数据打通和公开透明化，实现高效旅游管理；2）我们认为，通过以BOO 方式运营国家智慧旅游公共服务平台项目，公司有望将其打造成为智慧旅游的入口级平台，占据智慧旅游产业高点，并有望基于其视觉产业优势，构建旅游视觉社交产品平台。
    盈利预测与投资评级：1）我们预计2014~2016 年EPS 分别为0.17/0.25/0.35元，当前股价对应同期126/86/61 倍PE；2）我们认为虽然当前公司估值水平相对较高，但是公司作为A 股稀缺的互联网视觉平台公司、理性享受相对较高估值水平（参考海外可比公司）；同时未来在微利图片业务、主题乐园以及智慧旅游平台推进下，公司业绩有望显著超出当前预期、估值水平有望得到逐步消化；3）我们长期看好公司三大板块的协同发展，予以“增持”评级。
    风险提示： 1）盗版风险。2）旅游平台进展不达预期；3）主题乐园项目进展不达预期。