在此次合作中，公司与中国联通共同打造互动营销服务平台，一方面通过产品、大数据、技术及营销推广等多维度的综合运营，将整合营销使用方与下游中国联通用户群进行对接，另一方面，公司自有丰富的视觉内容由素材转化为“产品”，从初始的B2B商业模式向C端延伸，并借助联通的平台优势形成“后端收费”。根据联通最新的经营数据，目前移动用户累计数已接近3亿，其中移动宽带用户近1.5亿，可观的流量资源为公司“借船出海”打开想象空间。
    对接优质流量入口，收入分成是新业绩增长点。此次中国联通优质的用户流量及“17WO”、手机阅读等成熟平台对公司开放，未来公司可凭借丰富的内容资源实力推出更具创新性、多样化的产品及服务，而按照实际销售及效果分成的收入具备弹性，成为新的业绩增长点。
    后续战略合作值得期待。公司此前已与领先的手机硬件厂商华为合作推广“锁屏杂志”产品，此次又与电信运营商展开平台级合作，后续可能还会与其他屏的拥有者进一步拓展C端。
    继续关注智慧旅游平台的进展，打通视觉产业大闭环。随着今年国家对旅游产业监管力度的提高，国家级智慧旅游平台的战略地位凸显，通过培育优质的流量入口，公司将不断强化在视觉社交领域的竞争力，与视觉内容与服务、数字娱乐板块形成闭环生态，此次与联通的合作获得流量入口也是关键一步。
    维持公司“强烈推荐-A”投资评级。暂不考虑此次合作带来的分成贡献，我们维持2015-2017年EPS分别为0.29元、0.41元和0.56元，公司拥有互联网思维领先的管理团队、海量的视觉素材资源，竞争壁垒及稀缺性突出，持续看好公司中长期的发展前景，建议关注定增及后续可能的战略合作进展。
    风险提示： 原有业务增速放缓、2C拓展缓慢、智慧旅游平台效果一般