公司依托线下庞大的销售服务资源，以O2O 方式切入蓄电池上门更换服务，2015 年进入放量增长阶段，同时向其他上门保养服务延伸的空间巨大，是被市场忽视的汽车后市场O2O 龙头。公司遍布全国的6 万多家销售服务网点是实现O2O闭环的天然优势。预测公司2014-15 年每股收益分别为0.79 元、1.02元，给予目标价30 元，对应2015 年30 倍PE。
    环保标准趋严，铅酸蓄电池行业产能收缩明显，公司是铅酸电池龙头，受益废旧电池回收补贴和产能收缩。需求端稳定增长（汽车保有量13%以上增速），同时公司市场份额不断提升（2011 年12%，2014年占16%）。
    未来增长点：公司布局起停电池（EFB 电池和AGM 电池，单价比传统电池翻倍）与动力电池，2015 年开始放量增长。我们测算，为满足2020 年平均油耗5.0L 的标准，起停系统成为传统车标配，公司的EFB 电池2015 年起开始批量给奥迪A3 车型供货，AGM 电池开始进入东风汽车配套体系。
    催化剂：后市场OTO 放量增长；锂动力电池外延发展加速风险提示：环保事件发生；铅价大幅波动带来的成本变化影响到利润增长。