14Q4 收入降7%、净利增50%，14Q1-Q3 收入分别下降9.75%、9.72%、16.14%，净利分别下降28%、44%、115%。Q4 净利大增主要由于低基数原因。
    ◆大多品牌收入均呈下滑，加盟降幅高于直营
    从收入拆分来看，（1）14年公司渠道净增13家、总店数586家，外延增长2%，同店下滑较多；14年玛丽品牌关店较多。
    （2）分渠道来看，加盟下滑高于直营：直营和加盟出货收入分别下降6%和20%；电商收入4000多万（其中唯品会2710万），增长30%；第五季销售和去年持平，约1.5亿。
    （3）分品牌来看，14年仅吉高特由于低基数实现了增长（595%），朗姿、莱茵、卓可、玛丽分别下降10%、11%、20%、7%。
    （4）从量价看，14年销量下降19.01%，从而推出价格上升10%，这主要由于过季货品销售占比下降。
    （5）分地区来看，西南地区下降最少（-0.96%），华北、东北、华东、中南、西北分别下降7%、14%、8%、16%、27%。
    ◆毛利率下降，费用率上升，存货压力仍存、过季货品占比40%毛利率：14年毛利率下降1.06PCT至60.66%，主要由于打折力度加大。14Q1-14Q4单季毛利率分别为58.28%（-2.64PCT）、66.53%（+3.06PCT）、60.92%（-1.16PCT）、60.01%（-0.91PCT）。
    费用率：14年销售费用率提升3.65PCT至32%，其中职工薪酬、广告宣传费分别增长14%、45%；管理费用率提升2.12PCT至15.55%，财务费用由负转正主要由于理财方式变化、利息收入计入投资收益。14Q4销售费用率升0.58PCT至28.88%，管理费用率升1.35PCT 至14.78%，财务费用率升4.16PCT至2.04%。
    其他财务指标：1）存货较期初降4%至5.58亿，尽管存货较年初下降，但存货/收入为45%（较13年上升3PCT），且结构中过季货品占比仍为40%；存货跌价准备/存货为19%。
    2）应收账款较年初降6%至1.08亿，主要由于加强商场回款力度。
    3）资产减值损失同比增65%至5257万（存货跌价损失和坏账损失分别增加2142万和-68万）。
    4）营业外收入同比增10%至1817万，主要来自政府补助增加。