（1）2015 年一季度业绩保持高增长：70%-100%。公司2015 年一季度预计净利润3000.64 万元–3530.16 万元，同比增长 70-100%。主要原因为：4G 建设提速，公司订单大幅增加，盈利能力有所增加，导致归属于上市公司股东的净利润比上年同期相应上升。
    （2）2014 年全年实现营业收入11.94 亿元，同比增长59.93%；利润总额1.09 亿元，同比增长527.49%；归属于上市公司股东的净利润8338.79 万元，同比增长258.93%；经营活动产生的现金流量净额4,543.97 万元，同比净流入增加141.85%。
    1、得到充分验证的10 倍成长股，百亿市值只是新起点。
    公司是我们充分挖掘并得到充分验证的 10 倍成长股（2012 年5 月深度报告《篮子及军工，再造三个金信诺》，2012 年12 月底部股价最高涨幅10.68倍），主要充分验证的方面：
    1）公司战略布局清晰并逐步验证。公司从2007 年开始布局军品，2010 年产品取得军品的初步认可，2014 年真正实现规模跨越；公司上市之初立志成为民品核心客户的射频一揽子供应商，2014 年上半年华为（包括华为安捷信）收入1.25 亿元，2014 年全年前5 大客户收入4.41 亿元；布局连接器、研究院所深度合作、布局光电新领域、核心客户全球供应等等这些战略安排都在一步步实现。因此公司的战略能力是得到了验证，这种能力既是对管理者战略眼光的高标准，也是对管理层执行力的严要求。
    2）经营成果得到不断验证。公司从2011 年上市以来，经历了通信行业的不景气和军品产品进入的考验阶段，但从每步看公司的经营成果都得到了不断验证：2012 年收缩度过产业严冬，2013 年军品产品线铺开，2014 年军民规模化，2015 年开始研究院所的深度合作，业绩规模稳步提升。
    2、一季报高增长超预期
    一季度业绩预告增长 70-100%，是一个超预期的结果。主要体现在三方面： 2014 年一季度业绩本身基数较大，实现高增长难度较大；3000-5330 万元的净利润水平应该超过2014 年季度业绩的最高水平；一季度客观上受到了春节推迟发货的影响。
    3、年报亮点多多
    1）4G 高景气+5G 早布局、军品规模增长、混合所有制是公司未来主要驱动因素。随着电信和联通FDD-LTE 发牌，三大运营商在4G 建设规模超预期增长22%（参见我们专题报告《三大运营商年报点评-4G 投资超预期，聚焦新业务领域》），公司在5G 的研发提前布局将成为未来发力的先机。民参军和军工信息化两方面的政策支持和需求增长，使得军品的持续规模增长在未来几年成为确定性因素。布局混合所有制将大大提升公司的产业地位提升，公司认为混合所有制经营，对于公司在航空航天产品领域的发展提供了新思路，公司将在立足现有经营模式的同时，尝试混合所有制经营对于以股权结构为原则的民营公司发展具有较大推动力。公司前期核九院的合作只是研究院所深度合作和混合所有制布局的一个开始。
    2）通信4G 建设和军品需求驱动，营业收入和毛利率双增长，组件和连接器快速增长。
    2014 年公司收入增长57.11%，毛利率增长4.10%，其中电缆业务收入增长43.34%，毛利率增长2.53%，连接器和组件收入增长110.46%，毛利率提高了10.10%，公司产品结构得到不断优化。
    3）军品业务大幅增长。作为国防信息化建设的关键，航空航天核心设备国产化是未来通信设备行业的重要趋势，国产通信设备行业未来将以较高速度增长。2014 年公司在航空航天产品战略目标上已取得阶段性成果，在航空航天和国防工业的产品研发、技术改进等方面不断加大投入力度，使得国防工业市场销售有较大幅度增长，有力保障了公司战略目标的实现。
    4）现金流改善。经营活动产生的现金流量净额较去年同期增长141.85%，有营业收入大幅增加的因素，加强应收帐款管理等措施也效果明显。
    5）研发费用保持高增长，保障后续新产品动力。公司2014 年研发费用投入达到4316万元，占收比3.62%，同比增长45.3%。研发费用主要重点投向了军品研发（高频稳相电缆及器件的系列化开发）、光高速通信器件及电高速通信器件、新一代通讯基站光电混合网络系统、新一代室内分布系统配套网络等项目开发。研发的持续投入也是保证业务的持续增长的动力。
    6）海外市场创造新增长点。公司加大海外市场开拓力度，逐步实现市场区域全球化经营，前期在海