2014 年公司实现综合毛利率17.3%，较去年同期提高4.7%；实现净利率3.27%，较去年基本持平。在毛利率明显提升的情况下，期间费用率的提升导致净利率基本持平。2014 年公司的期间费用占比为10.64%，较去年同期提高3.41%，三项费用率均有所提高。
    近年来，公司在固定资产投资下行、行业结构有所调整的背景下，积极进行转型升级。公司以“智能制造和绿色智能建筑”为发展战略，转型“绿色智能集成建筑”提供商，目前绿色集成建筑产品巳基本成熟，未来有望成为公司新的利润增长点。另外，公司于2014 年6 月同天堂硅谷签订产业转型升级和并购整合服务协议，未来公司在转型升级、并购整合方面的动作值得期待。
    盈利预测、估值和评级：根据公司2014 年各业务收入、盈利情况，我们预计公司2015—2017 年的EPS 至0.62 元、0.74 元、0.86 元，对应PE 为27 倍、23 倍、19 倍。给予公司“增持”评级。
    风险提示：宏观经济政策变化风险、主要原材料（钢材）价格波动风险、市场竞争风险